这是倒数第二个！汇添富债务基金三个月跌7% 最后一刻的变化后果惨重

文/任辉 在2021年至2024年的市场调整周期中，汇添富基金旗下的主动股票型基金因业绩持续不佳而长期受到投资者诟病。但令人担忧的是，今年以来企业债券基金出现了一系列问题。据Wind数据统计，今年以来成立一年的汇添富基金旗下主动管理基金中，亏损最严重的产品不是股票型基金，而是中长期纯债型基金，即汇添富基金和纯债型基金。截至10月21日，汇添富胡风、纯债A近三个月跌幅超过7%，今年亏损5.27%，在基金中排名倒数第二。市场上所有债券基金。 Beta 困境：Mebond 市场面临双重压力。债市整体调整是汇天富丰、纯债A遭遇困境的主要原因之一造成如此巨大的损失。此次债市调整的触发因素主要是资本流向变化和政治预期变化带来的双重压力。另一方面，意外的政策变化也改变了市场对债券市场的预期。今年7月初，“反内卷”相关政策意外出台，十大产业稳增长计划同步实施。与此同时，崖峡超级水电项目正式启动，多重政治信号叠加，大大增加了市场对需求刺激的乐观预期。这一变化直接加剧了市场对未来通胀加剧的担忧，导致债券市场配置需求下降。另一方面，“股债拉锯效应”将持续显现。近几个月来，A股市场呈现震荡走强的态势。经过相比之下，债券市场历来享有相对较高的估值。在此背景下，投资者普遍倾向于“股强债弱”的市场判断，部分资金从债市流向股票市场，以寻求更高的回报。这对债券市场产生了一定的“流血效应”，进一步加大了债券价格调整的压力。受债券市场持续回调影响，债券型基金净值普遍下降。 Wind数据显示，截至10月21日，近三个月市场上价值NEW超过1400只债券基金出现调整。其中，有3只债券型基金近三个月亏损超过5%，使得亏损超过2%的基金数量达到48只以上。从具体产品来看，包括华泰宝兴顺益利息债A、汇腾福丰和纯债A、方正富邦宏源A、加拿大民生银行瑞霞1年期定债A等，亏损较大。这在汇天富丰和纯债A自7月份以来跌幅超过7%的情况下，基金本身管理层面的“阿尔法”问题就显得尤为重要，而且它们的损失受到一般债市调整的“贝塔”因素影响，有“引领”整体市场的潜力。如上所述，今年的债市与去年的单边牛市不同。我们已经进入低利率、低波动、低利差的冲击周期。复杂的市场环境考验基金经理的主动管理、成熟度等技能。然而，在市场最困难的时候，最需要经验丰富的基金经理稳定业绩的时候，拥有17年投资管理经验的何敏却选择了清算辞职。值得注意的是，何敏先生退休后仍继续管理汇添富基金9个产品，总管理规模达32.5倍万元。毫无疑问，他们的突然撤资将对这些基金的运营稳定性产生重大影响。另外值得注意的是，接手汇添富和纯债A的新基金经理彭卫南的基金管理经验还不到一年。从目前管理层的业绩表现来看，除这两只指数基金外，其他管理产品的业绩排名在同类基金中排名垫底，缺乏在波动市场中管理债券基金的成熟经验。公开发行公司的基本原则是坚持“别人委托我们代办财务”的原则。基金管理人的所有决策，包括基金管理人的变更，都必须以保护投资者利益和基金的正常运作为中心。在市场动荡的困难时期，汇添富和纯债A真正履行了对投资者的责任石油，净资产的大幅复苏显然值得进一步讨论。